外匯美元走勢(shì)分析及未來(lái)預(yù)期

近期主要事件

下圖為近期外匯美元的基本走勢(shì)，在競(jìng)選風(fēng)波的影響下，美元由于避險(xiǎn)情緒一路走低，到大選之后由于風(fēng)險(xiǎn)情緒提高一路攀升。

（圖片來(lái)源∶ 福匯道瓊斯美元指數(shù)US Dollar Index 4小時(shí)圖）

美國(guó)總統(tǒng)大選風(fēng)波給貨幣市場(chǎng)帶來(lái)了很大的影響，選舉的局勢(shì)時(shí)刻牽動(dòng)外匯投資者的神經(jīng)。隨著選舉結(jié)果的塵埃落定，美元最終的趨勢(shì)也得以確定。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)顯著，投資者避險(xiǎn)情緒盛行，美元遭到拋售，投資者在短時(shí)間轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)較低的避險(xiǎn)資產(chǎn)，比如日元、黃金在當(dāng)天走強(qiáng)。

隨著共和黨候選人特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，他提出的一系列經(jīng)濟(jì)政策和貿(mào)易保護(hù)主義的政策，開(kāi)始影響投資人的決策。無(wú)論是將中國(guó)判定為匯率操縱國(guó)，通過(guò)關(guān)稅對(duì)來(lái)自中國(guó)的進(jìn)口進(jìn)行管控，還是對(duì)跨太平洋伙伴協(xié)議等不利于美國(guó)的協(xié)議進(jìn)行抵制與批判，都在短期內(nèi)有利于美國(guó)贏得與主要貿(mào)易對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)，投資者對(duì)美國(guó)本土經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心增強(qiáng)，使得資本離開(kāi)新興市場(chǎng)，向美國(guó)本土回流。在競(jìng)選當(dāng)天美元先是出現(xiàn)下跌，而后美元大幅上漲。

美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期與外匯美元的未來(lái)走勢(shì)

2016年11月3日的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策決議中，做出聲明利率將維持在0.25%-0.50%不變。自2015年，美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐漸趨于穩(wěn)定，就業(yè)市場(chǎng)升溫，通脹率慢慢提升。2015年底，美聯(lián)儲(chǔ)自2008年來(lái)首次加息25基點(diǎn)，零利率政策走向終結(jié)。市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將逐漸調(diào)整貨幣政策，使其向正常化發(fā)展。但介于美國(guó)2016年上半年的疲軟表現(xiàn)，零售業(yè)、工業(yè)的增長(zhǎng)低于預(yù)期，就業(yè)市場(chǎng)也出現(xiàn)了波動(dòng)，9月與11月的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議都采取了維持利息不變的決定。

2016年12月的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議，是否會(huì)加息，局勢(shì)并不明朗。有分析認(rèn)為，雖然美聯(lián)儲(chǔ)在11月的會(huì)議上透露出加息的可能，但并不強(qiáng)烈。由于大選帶來(lái)的多方面的風(fēng)險(xiǎn)讓貨幣政策可能維持不變。

也有分析認(rèn)為，隨著特朗普就任美國(guó)總統(tǒng)，市場(chǎng)預(yù)期特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)提出的加大基礎(chǔ)建設(shè)與削減稅收，將擴(kuò)大美國(guó)的財(cái)政赤字。隨著國(guó)家債務(wù)的進(jìn)一步擴(kuò)大，通貨膨脹壓力的進(jìn)一步加深，美聯(lián)儲(chǔ)將面臨更大的壓力，提早實(shí)施加息政策。市場(chǎng)對(duì)12月美聯(lián)儲(chǔ)貨幣的加息預(yù)期提高。也就是說(shuō)，美國(guó)的上升勢(shì)頭會(huì)因?yàn)榭赡艿募酉⒒顒?dòng)進(jìn)一步增強(qiáng)。

盡管近期美元上漲勢(shì)頭良好，但長(zhǎng)期來(lái)看，由于特朗普政策的實(shí)施尚且不明朗，市場(chǎng)還存在很多變數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)，貿(mào)易政策的改變將對(duì)世界主要經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)較大的影響，這些看似利好美元的政策，會(huì)不會(huì)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)與不利，這些都是未知數(shù)。另一方面，特朗普的上臺(tái)可能會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)人員的分配和構(gòu)成，這將讓美聯(lián)儲(chǔ)下一步的行動(dòng)更加難以捉摸。

總結(jié)

近期由于美國(guó)大選，市場(chǎng)波動(dòng)較大，雖然美元整體走勢(shì)呈現(xiàn)上升，但投資者在外匯美元投資方面依舊需要考慮清楚自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，做好風(fēng)險(xiǎn)管理，以便隨時(shí)根據(jù)后續(xù)的政策和美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)進(jìn)行調(diào)整。

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