技術(shù)分析基本框架

在外匯交易中，投資者常用的交易策略便是技術(shù)面分析和基本面分析。事實上，大多數(shù)的投資者是既以基本面分析作為判斷市場氛圍的依據(jù)，又配合技術(shù)面分析確認(rèn)市場氛圍并決定合適的操作時機(jī)。在技術(shù)分析時，大多數(shù)的投資者也避免不了外匯交易指標(biāo)的輔助。本文通過對技術(shù)指標(biāo)的使用技巧分析來全面介紹技術(shù)分析的基本框架。

技術(shù)分析如何能夠幫助投資者揭示市場的基本事實呢？最重要的內(nèi)容可分為如下幾個方面∶

• 判別趨勢

趨勢的定義非常直觀。市場在演變的過程中彎彎曲曲，當(dāng)價格軌跡的高點比之前的高點高，同時低點也比之前的低點高，就是上升趨勢；反之當(dāng)價格軌跡的低點比之前的低點低，而高點也比之前的高點低時，就是下降趨勢。

判別趨勢時，很多投資者會自己畫趨勢線，趨勢線固然是最直接的判別趨勢的工具，然而其缺點在于過于主觀，每個人都可以畫出不同的線，是否有效則需要后續(xù)市場的進(jìn)一步驗證。除了趨勢線之外，使用指標(biāo)來判別趨勢是最簡單有效的方法之一，常用的指標(biāo)便是均線指標(biāo)。很多投資者都有共識，即均線是彎曲的趨勢線，通過均線投資者可以容易的找到市場趨勢，并順勢交易。如下圖所示∶

（圖片來源∶福匯平臺2.0）

利用均線指標(biāo)判斷趨勢的技巧如下∶

1. 如果長期、中期、短期均線平行排列（多/空頭排列），表示趨勢方向一致，即市場處于突破狀態(tài)，趨勢狀態(tài)良好，可以按照趨勢方向交易；
2. 如果長期、中期、短期均線顯示趨勢方向不一致，則市場處于平衡狀態(tài)，趨勢狀態(tài)不良，交易者可以進(jìn)行區(qū)間交易或等待，一般應(yīng)以長期趨勢線指示的方向作為判斷趨勢方向的最終依據(jù)。

• 判別價格水平

我們通常說的價格水平是較為重要的歷史價格，價格水平構(gòu)成阻擋作用或支撐作用，在趨勢演變的過程中起到類似于格子或者柵欄的作用。價格水平是被動的，即趨勢必須發(fā)展到某個價格水平，價格水平才有機(jī)會起作用。當(dāng)趨勢到達(dá)某個價格水平時，首先通過市場本身的反映來確認(rèn)該價格水平是否發(fā)揮作用，然后再進(jìn)一步判斷市場在該價格水平處的具體變化。

（圖片來源∶福匯平臺2.0）

斐波那契工具可以有效地幫助投資者找到關(guān)鍵的價格水平，如上圖所示∶投資者首先需要找到近期一波較為完整的行情作為參考，通過斐波那契工具從左往右，低點拉到高點，然后就可以自動得到一些關(guān)鍵的價格水平，例如前一波行情回調(diào)的38.2%、50%，以及前高的位置等等。在這些價格水平附近，市場通常會形成兩種狀態(tài)∶突破狀態(tài)以及平衡狀態(tài)。下文會詳細(xì)敘述這兩種狀態(tài)，在此先總結(jié)下價格水平判別的小技巧∶

1. 價格水平可以通過歷史高低點、價格跳空、習(xí)慣數(shù)、百分比回撤、趨勢線、移動平均線等位置來產(chǎn)生；
2. 為了確認(rèn)某個價格水平是否有效，必須通過市場在該水平附近的實際變化來驗證；
3. 價格水平與價格水平之間，通常屬于相對真空區(qū)域，即市場在兩個水平之間的變化較快。

• 判別市場處于突破狀態(tài)還是平衡狀態(tài)，分別采取相應(yīng)的對策

在趨勢和價格水平的共同作用下，形成了蜿蜒曲折的市場演變路徑，從中可以進(jìn)一步區(qū)分為兩種典型狀態(tài)∶突破狀態(tài)和平衡狀態(tài)。

所謂突破狀態(tài)，是指市場突破某個價格水平形成單方向的連續(xù)變化，由于趨勢表現(xiàn)為連續(xù)或者說是慣性，因此突破價格水平往往也是連續(xù)的，即突破一個、接著再突破下一個，勢如破竹，市場方向明確。

所謂平衡狀態(tài)，即市場未突破某個價格水平而折返。我們通常把長期趨勢中的中期和短期調(diào)整階段作為市場的平衡狀態(tài)。

方向性運(yùn)動指數(shù)ADX指標(biāo)標(biāo)志著市場方向性運(yùn)動的程度，即可以用來判斷市場趨勢的多寡，如下圖所示，可以在ADX指標(biāo)之上增加兩條水平線，當(dāng)ADX從40以上的水平跌下來時，表明市場正在進(jìn)入橫向波動狀態(tài)，當(dāng)它從20以下的水平漲上來時，表明市場重新進(jìn)入趨勢狀態(tài)。不同狀態(tài)的策略技巧如下∶

突破狀態(tài)∶宜進(jìn)取，采用追擊策略；

平衡狀態(tài)∶宜保守，根據(jù)長期趨勢方向，采用逢低買進(jìn)或逢高賣出的伏擊策略。

（圖片來源∶福匯平臺2.0）

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