英、歐行長示弱，寬松即將降溫？

2016年10月26日

隔夜，英國央行行長卡尼和歐洲央行行長德拉吉先后講話都透露出對(duì)低利率的擔(dān)憂之情?？嵩谟献h院經(jīng)濟(jì)事務(wù)委員會(huì)表示，英國央行試圖進(jìn)一步放寬政策以提振經(jīng)濟(jì)，不過將在下周舉行的議息會(huì)議上將英鎊貶值納入考量。英國在公投脫歐后，英國央行在利率恒定多年后拉開了降息的序幕，通過寬松的貨幣政策來防止英國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅走差的局面。而本月中旬英國首相特雷莎梅表示將于明年3月底前正式啟動(dòng)英國退歐程式，對(duì)硬脫歐的擔(dān)憂令市場普遍看好英國央行很有可能在下周的貨幣政策會(huì)議上再次加碼寬松。此時(shí)卡尼釋放出對(duì)英鎊走軟的擔(dān)憂，不由讓市場揣摩再次降息的行動(dòng)恐怕會(huì)再次推遲了，英鎊多頭得到難得的喘息機(jī)會(huì)。

無獨(dú)有偶，德拉基在稍后的講話中表示，雖然目前歐洲央行將致力于將利率維持在低位，但是不會(huì)在超長時(shí)期內(nèi)維持如此低的利率水準(zhǔn)，低利率的副作用可能會(huì)隨著時(shí)間的推移而累積，這與上周歐洲央行利率決議后的表態(tài)緩和很多。上周四，歐洲央行在10月會(huì)議上維持基準(zhǔn)利率不變，每月800億歐元購債規(guī)模也沒有變化。不過強(qiáng)調(diào)如有必要，將延長資產(chǎn)購買至2017年3月之后。筆者認(rèn)為，極度寬松的貨幣政策的確對(duì)本國經(jīng)濟(jì)有諸多的好處，但是其潛在的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視，銀行業(yè)利潤的縮減，貨幣大幅貶值等問題正逐步浮現(xiàn)。英央行和歐央行的領(lǐng)導(dǎo)人在此時(shí)的暗示無疑給長線的空頭勢力潑了一盆冷水，寬松之路雖然依舊堅(jiān)定，但適當(dāng)?shù)慕禍匾苍谇槔碇小?/p>

從英鎊4小時(shí)級(jí)別的K線圖上看，英鎊在10月初期大幅下挫后一直處于400點(diǎn)的矩形橫盤通道中橫向整理，總體上空方占據(jù)明顯優(yōu)勢。隔夜，英鎊短線開始走低，但是在前期低點(diǎn)1.2000一線迅速拉升，收出一根帶長下影線的陽線，表明此處英鎊有明顯的支持，想要短期攻破難度較大。技術(shù)指標(biāo)，MACD在0軸下方形成死叉，但并沒有快速向下，而是疲軟的緩跌，能量柱體也沒有明顯的變化，表明英鎊此時(shí)下跌的意愿并不強(qiáng)烈，在進(jìn)一步走弱前，英鎊的能量聚集恐怕還需要等待更多的時(shí)間。

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作者：朱超（福匯講師）

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