淺談在岸人民幣和離岸人民幣市場(chǎng)

文章分類(lèi): 外匯學(xué)習(xí)  

標(biāo)簽: 離岸人民幣，外匯市場(chǎng)  人民幣國(guó)際化  人民幣外匯走勢(shì)  

發(fā)布時(shí)間: 2018-5-15

近年中國(guó)居民及企業(yè)的境外投資與消費(fèi)逐年創(chuàng)新高，加之人民幣貶值的預(yù)期，導(dǎo)致離岸人民幣市場(chǎng)規(guī)模迅速增長(zhǎng)，離岸人民幣匯率走勢(shì)日漸成為民眾的關(guān)注焦點(diǎn)。

在岸人民幣（CNY）由中國(guó)人民銀行管理，僅適用于大陸市場(chǎng)的參與者，而離岸人民幣（CNH）采用自由匯率，對(duì)所有離岸參與者開(kāi)放，能更顯著、更及時(shí)地反映市場(chǎng)需求。說(shuō)起離岸人民幣市場(chǎng)，不得不提的就是人民幣的國(guó)際化進(jìn)程。離岸人民幣市場(chǎng)的發(fā)展正是人民幣國(guó)際化進(jìn)程的重要組成部分。離岸人民幣資金池規(guī)模變動(dòng)主要有以下三種途徑∶ 貿(mào)易、 收入和資本流動(dòng)。自2009年人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣小規(guī)模實(shí)驗(yàn)開(kāi)始，香港逐步演變成離岸人民幣最大的市場(chǎng)。不難理解，香港作為人民幣離岸中心，有著先天性的政策及地域上近水樓臺(tái)的種種優(yōu)勢(shì)。

（圖片來(lái)自ANU Press∶2011年至2015年在岸和離岸人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)圖）
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據(jù)了解， 2018年1月，香港經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的許可機(jī)構(gòu)達(dá)到了138家，人民幣金融服務(wù)相當(dāng)普遍。香港的人民幣金融產(chǎn)品種類(lèi)齊全，從存款、債券、基金、股票到保險(xiǎn)一應(yīng)俱全，投資組合方式多樣。以存款規(guī)模為例，根據(jù)香港金融管理局發(fā)布的官方數(shù)據(jù)，2018年3月底，香港人民幣存款為5,543億元人民幣?？缇迟Q(mào)易結(jié)算的人民幣匯款總額于3月份為3, 356億元人民幣，規(guī)模龐大。

雖然離岸人民幣匯率和在岸匯率有所不同，但是總體上緊密相連。由于資本項(xiàng)目管制限制了離岸人民幣資金流回國(guó)內(nèi)，及其他政策所限，目前個(gè)人投資者較難從炒作在岸和離岸即期匯率中獲利。投資者可以重點(diǎn)關(guān)注美元兌離岸人民幣即時(shí)匯率。

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