通脹七連負(fù)，黑田能否堅守

2016年10月28日

今日上午，日本方面公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，日本全國CPI年率報-0.5%，與前值和預(yù)期完全相同，已經(jīng)連續(xù)7個月處于負(fù)值的通縮區(qū)間，日本通縮的情況基本上沒有太大改觀。數(shù)據(jù)公布后，美日小幅承壓，震蕩下行。

日本央行一直致力執(zhí)行超寬松的貨幣政策來刺激經(jīng)濟，不過由于擔(dān)憂負(fù)利率所帶來了負(fù)面影響，所以沒有在負(fù)利率之路上走得太遠(yuǎn)。在上個月利率決議中，日本央行維持了-0.1%的基準(zhǔn)利率，只是對日本國債的平均期限目標(biāo)，貨幣政策框架進行了小幅調(diào)整。昨日，日本央行行長黑田東彥表示，并不打算壓低超長期政府公債的收益率，即便收益率進一步上漲，因為央行專注的目標(biāo)是控制好10年期以內(nèi)的收益率曲線。不過考慮到如此糟糕的通脹數(shù)據(jù)，黑田能否堅持按兵不動令人懷疑。

下周二，日本央行即將舉行11月份的貨幣政策會議。市場普遍認(rèn)為，日本央行不太可能進一步放松貨幣政策，或許會下調(diào)通脹預(yù)期。如果按兵不動，那將會使得市場進一步懷疑，日本央行寬松的決心，這將令美日再度承壓。

從美日4小時級別的K線圖上看，美日在近期從100的關(guān)鍵心理關(guān)口開始反彈，而且反彈具有一定的動能。在103-104一帶稍作盤整后，短線再次出現(xiàn)向上的勢頭，多頭占據(jù)明顯的優(yōu)勢。技術(shù)指標(biāo)，MACD 在0軸上方出現(xiàn)金叉后向上運行，但是其能量柱體卻并不穩(wěn)定，甚至有減弱的情況，令人擔(dān)憂美日的上方的空間。

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作者：朱超（福匯講師）

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