聚焦本周非農(nóng)，留意歐洲銀行業(yè)

2016年7月7日

自去年12月中旬啟動(dòng)加息進(jìn)程以來，美聯(lián)儲(chǔ)今年再度加息的愿望遲遲未能實(shí)現(xiàn)。年內(nèi)可能的加息次數(shù)也由市場(chǎng)起初預(yù)測(cè)的4次一降再降，甚至出現(xiàn)了預(yù)測(cè)降息的聲音。隔夜公布的6月FOMC會(huì)議紀(jì)要老調(diào)重談，決策官員依然關(guān)注就業(yè)與通脹能否達(dá)到目標(biāo)水準(zhǔn)。僅3.8萬人的美國5月非農(nóng)資料也是一度將6月加息的熱情降低到了冰點(diǎn)，同樣也使得美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)后續(xù)行動(dòng)非常謹(jǐn)慎。因?yàn)槭袌?chǎng)開始面對(duì)英國公投退歐后的世界，希望確認(rèn)疲軟的5月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告是短暫問題，并不是開始出現(xiàn)令人擔(dān)憂的新趨勢(shì)。下半年開始的第一個(gè)非農(nóng)數(shù)據(jù)料將在本周五晚間掀起較大的波瀾。目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，即使6月非農(nóng)就業(yè)強(qiáng)勁反彈后美聯(lián)儲(chǔ)仍不會(huì)加息。但如果數(shù)據(jù)依舊大幅不及預(yù)期，黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)可能展開新的上升攻勢(shì)。

（圖片來自福匯TS2.0平臺(tái)）

IMF在上月底發(fā)布的《金融系統(tǒng)穩(wěn)定性評(píng)估》報(bào)告中表示，在全球主要銀行中，德意志銀行“似乎是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的最大凈貢獻(xiàn)者”。包括德銀在內(nèi)的歐洲大行旗下的美國子公司連續(xù)第二年未通過聯(lián)儲(chǔ)的壓力測(cè)試。過去一年中，德銀的股價(jià)可謂遭到腰斬，而這背后所體現(xiàn)出的歐洲銀行業(yè)危機(jī)可謂積重難返。近期義大利銀行的壞賬已經(jīng)占?xì)W元區(qū)上市銀行的一半，Euro Stoxx銀行指數(shù)較英國公投前已跌去19%，意銀行股已然成為重災(zāi)區(qū)。盡管德國和歐盟反對(duì)義大利政府進(jìn)行救助，該國首相則稱將不惜一切代價(jià)拯救銀行業(yè)。倘若發(fā)生正面沖突則勢(shì)必影響到歐元區(qū)銀行業(yè)監(jiān)管的穩(wěn)定性，義大利本已起伏的政局將更進(jìn)一步引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于歐元區(qū)未來前景的擔(dān)憂。EUSTX50自去年希臘問題緩解后的高點(diǎn)至今已經(jīng)跌去近1000點(diǎn)，近期阻力區(qū)域位于跳空缺口所在的3000點(diǎn)附近。若跌破重要支撐2700則有望打開下行空間，相關(guān)投資者可密切留意歐洲銀行業(yè)方面的消息。

作者：胡光琪

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