告別傳統(tǒng)外匯交易 選擇領(lǐng)先交易模式

回顧上個(gè)世紀(jì)八十年代，外匯交易相對(duì)之前來講有了爆發(fā)式的增長(zhǎng)，但受制于當(dāng)時(shí)的科技條件和傳統(tǒng)外匯交易模式，到了八十年代中期全球的外匯交易日均也不到1000億美元，而根據(jù)國(guó)際清算銀行（BIS）2016年3年一度的全球外匯市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告顯示，全球外匯日均交易為5.1萬億美元，是八十年代外匯交易量的5.1萬倍左右，也是以往難以想象到的龐大交易量，那到底傳統(tǒng)外匯交易和目前的領(lǐng)先交易模式有什么不同呢？

（圖片來源:百度）

1、傳統(tǒng)外匯交易模式

上個(gè)世紀(jì)八十年代主要的外匯交易模式為聲訊交易模式。終端客戶買賣外匯需要打電話聯(lián)系交易商銀行，銀行給出報(bào)價(jià)被客戶接受后，該行在銀行間市場(chǎng)上向同行詢價(jià)并執(zhí)行對(duì)沖交易。而銀行間市場(chǎng)與客服市場(chǎng)界渭分明，銀行間市場(chǎng)完全排除了小銀行和終端客戶，因銀行間市場(chǎng)的單筆交易基本都在1~5百萬美元以上，不僅終端客戶不能進(jìn)入銀行間市場(chǎng)，終端客戶之間也不能直接交易。而且傳統(tǒng)外匯交易模式還具有市場(chǎng)透明度低、交易成本和運(yùn)營(yíng)成本高、點(diǎn)差大，以及一體化程度低的特點(diǎn)。

(圖片來源:福匯官網(wǎng))

2、現(xiàn)代的外匯交易模式

對(duì)于外匯零售投資者來說，零售整合平臺(tái)(Retail Aggregator Platform)日益受到追捧，源于大部分個(gè)體投資者受到交易規(guī)模的限制而被阻擋在銀行間市場(chǎng)之外。而目前比較主流的零售外匯經(jīng)紀(jì)商如FXCM福匯就是其一，FXCM福匯于1999年創(chuàng)立，是一家為零售及機(jī)構(gòu)客戶提供外匯交易及相關(guān)服務(wù)的主要環(huán)球供應(yīng)商。專門服務(wù)于小型交易賬戶（一般50美元以上），包括家庭以及小型公司、資產(chǎn)管理人、交易公司，并提供相關(guān)服務(wù)。他們一般向其客戶提供可達(dá)到400%的資金杠桿，但要求客戶提供初始保證金。他們以外匯經(jīng)紀(jì)人的角色運(yùn)作，將交易者小額的交易自動(dòng)合并為大額訂單投放到銀行間市場(chǎng)，并與來自銀行的報(bào)價(jià)撮合，而另一些零售整合者兼顧自營(yíng)交易商的雙重身份，撮合一些交易但同時(shí)又策略的成為另一些交易者的交易對(duì)手。零售交易2001年還可以小到可以忽略，到2010年已經(jīng)達(dá)每天1250~1500億美元，即期交易的8%~10%。而根據(jù)BIS（2013），零售交易占即期交易和所有交易的比例為3.8%和3.5%，美國(guó)和日本零售交易占即期交易的比重分別是19%和10%。這些電子交易平臺(tái)并非孤立運(yùn)行，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)實(shí)現(xiàn)了平臺(tái)的互聯(lián)互通。終端客戶不僅可以獲得實(shí)時(shí)的價(jià)格并實(shí)時(shí)成交，而且平臺(tái)的互聯(lián)使得流動(dòng)性可以在不同平臺(tái)之間轉(zhuǎn)移，交易者可以最優(yōu)的價(jià)格成交。交易商之間、交易商與客戶間以及客戶之間都可能成為相互的交易對(duì)手，這不僅擴(kuò)展了傳統(tǒng)的B2B和B2C，而且也實(shí)現(xiàn)了客戶與客戶之間的交易(C2C)。

（圖片來源:百度）

根據(jù)BIS（2013），通過電子交易方式執(zhí)行的交易已超過50%，在即期交易中達(dá)到64%，而且已普及到各類外匯交易產(chǎn)品。到了2017年單是一個(gè)主流外匯經(jīng)紀(jì)商如FXCM福匯，其平均交易量就超過了2000億美元，可見外匯零售交易的道路還會(huì)再創(chuàng)輝煌。而傳統(tǒng)的外匯交易模式如電話交易方式等，目前主要用于流動(dòng)性較差的一些貨幣以及一些衍生品交易中（如外匯期權(quán)）。

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